华泰证券-家用电器行业:1月空调内外销分别同比

  • 时间:2021-05-16 23:52
  • 作者:亚博下载
  • 阅读:

  1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;

  :,海尔内销份额提升根据产业在线%,线上、线下零售均有较好表现。从单月表现来看,格力、美的、海尔均同比增长,其中海尔表现好于行业,带动海尔内销份额提升。2020年疫情影响下行业内销出货有明显的延后,同时面临低能效产品出清压力,随着202。”

  受到春节假期影响及龙头调整影响,2020年1月行业内外销均下滑空调行业在2020年1月低基数影响下,内外销均有明显增长(2020年1月春节,2021年为2月春节)。

  同时,我们认为2020H1空调内销基数较低,内销出货表现值得期待,且原材料价格影响下,我们预计龙头或调整价格促销措施,均价有望迎来明显提升。

  我们认为虽然海外疫情减弱、生产复苏,但全球代工订单仍将呈现向优势区域或国家集中的态势,国内厂商产业链配套的比较优势依然明显,且2020H1出口基数并不高,仍将受益于出口增长。

  2021年首月空调内销出货增长,海尔内销份额提升根据产业在线%,线上、线下零售均有较好表现。

  从单月表现来看,格力、美的、海尔均同比增长,其中海尔表现好于行业,带动海尔内销份额提升。

  2020年疫情影响下行业内销出货有明显的延后,同时面临低能效产品出清压力,随着2021年疫情影响消退,低能效产品出清以及原材料价格提升,龙头或将大幅减少价格促销,发力中高端产品。

  出口基数不高,订单集中态势下21H1行业仍将分享出口增长红利2021年出口生产天数较2020年同期增长,且仍受益于出口订单增长。

  根据产业在线.我们认为2021H1空调产业较2020H1同期,不受疫情复工延后及供应链配套不足影响,产业链优势依然存在,海外订单短期回流压力并不明显。

  12.考虑到人民币汇率与成本提升的情况下,空调出口盈利或承压,对于产业链议价能力较弱的空调企业而言,或面临更明显的盈利压力。

  13.零售价格继续回升,有望驱动内销出货价格增长2021年1月,国内空调零售市场同比增长,1月空调线上、线下零售量均实现较高增长,且空调零售数据显示,1月线上、线下空调零售均价分别同比回升14.1%、3.4%左右,延续11月的均价提升态势,在零售端价格企稳回升的情况下,有望驱动内销出货价格提升。

  15.行业库存同比、环比均有所提升,内外销高景气度情况下,短期库存增长体现出行业增长信心充足,我们也预期2021H1空调行业出货增长态势有望延续。

  16.同时,我们预计在行业价格步入上行周期和及龙头出货表现继续领先的情况下,21Q1龙头盈利边际改善或更为明显,有望继续修复报表盈利表现。

  17.风险提示:空调行业景气度下行幅度超预期;行业竞争加剧;出口外贸政策风险。

  华泰证券-商业贸易行业: 业绩表现分化,优选高景气赛道龙头-210509

  操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

  为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

亚博下载

上一篇:什么是可移动空调?介绍8款移动空调品牌供参考 下一篇:2021年空调概念股龙头汇总一分钟教你看懂